上半年全球各家央行總共降息超過200次，超過2019年全年的降息次數(shù)。全球財政刺激創(chuàng)紀錄，總財政刺激超過2008年金融危機水平。
2020年上半年，新冠肺炎疫情蔓延，全球經(jīng)濟經(jīng)歷大蕭條以來的最嚴重危機。金融市場上演過山車行情，美股熔斷，國際油價一夜暴“負”，投資者見證了諸多歷史。
隨著全球央行集體放水，下半年疫情趨穩(wěn)，需求恢復(fù)，全球經(jīng)濟復(fù)蘇方向不變，但各國復(fù)蘇速度存在差異。展望下半年，機構(gòu)認為，全球經(jīng)濟最大的風(fēng)險仍然是疫情。整體而言，由于有大規(guī)模貨幣政策支持，預(yù)計風(fēng)險資產(chǎn)將表現(xiàn)良好。鑒于中國經(jīng)濟在許多方面已基本恢復(fù)正常，中國市場前景明朗。
德國經(jīng)濟受重創(chuàng)不確定中漸復(fù)蘇
德國知名智庫伊弗經(jīng)濟研究所日前發(fā)布的最新預(yù)測報告顯示，德國經(jīng)濟在今年上半年出現(xiàn)顯著萎縮后，下半年將逐步復(fù)蘇。但受新冠疫情影響，復(fù)蘇進程依然充滿不確定性。
第一季度，受停工停產(chǎn)等疫情限制措施影響，德國國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比下滑2.2%，創(chuàng)2008年國際金融危機以來最大單季降幅。伊弗經(jīng)濟研究所經(jīng)濟學(xué)家蒂莫·沃爾默斯豪澤預(yù)計，第二季度德國經(jīng)濟還將繼續(xù)下滑。
德國貝塔斯曼基金會經(jīng)濟學(xué)家蒂斯·彼得森日前接受新華社記者采訪時表示，3月和4月，德國經(jīng)濟經(jīng)歷了“二戰(zhàn)后最嚴重的經(jīng)濟萎縮”，工業(yè)生產(chǎn)、出口和工業(yè)新訂單均大幅下降，國際貿(mào)易萎縮給依賴出口的德國經(jīng)濟帶來了嚴重負面影響。
之后，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)等經(jīng)濟活動逐步“解凍”，德國經(jīng)濟開始復(fù)蘇。5月和6月伊弗商業(yè)景氣指數(shù)顯著改善。與此同時，德國政府公布的經(jīng)濟刺激方案為抗擊疫情、穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)揮了重要作用。
德國政府6月初就總計1300億歐元的經(jīng)濟刺激方案達成一致。該方案包括降低增值稅、增加地方政府開支、加大對新能源汽車扶持、延長對嚴重受創(chuàng)行業(yè)的援助期限，以及投資可再生能源、量子計算和數(shù)字化行業(yè)等措施。
彼得森說：“經(jīng)濟活動參與者似乎已慢慢從第一波疫情沖擊中恢復(fù)?！钡聡袌鲅芯繖C構(gòu)捷孚凱專家羅爾夫·比爾克勒也表示，德國政府推出的財政措施有助于消費者信心回升。
但他們同時指出，未來幾個月經(jīng)濟發(fā)展的不確定性依然很大。彼得森表示，今年下半年德國經(jīng)濟能否持續(xù)復(fù)蘇取決于兩個因素，一是不再出現(xiàn)導(dǎo)致停工停產(chǎn)的大量新增感染病例，二是德國以外，尤其是德國重要出口伙伴國的經(jīng)濟同樣不斷復(fù)蘇。
超預(yù)期就業(yè)數(shù)據(jù)難掩美國經(jīng)濟衰退困境
美國近期公布的部分就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超出外界預(yù)期，但該消息未能推動紐約股市大漲。分析人士認為，近來美國經(jīng)濟雖然出現(xiàn)回暖跡象，但由于多州出現(xiàn)疫情反彈，防疫封鎖措施收緊，經(jīng)濟復(fù)蘇前景仍面臨高度不確定性。
就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期
美國勞工部2日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國失業(yè)率環(huán)比下降2.2個百分點至11.1%。6月份美國非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)崗位480萬個，超出市場普遍預(yù)期。這一數(shù)字反映了近期美國各州開始放寬社交限制并逐步重啟經(jīng)濟，企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，增加員工招聘。
不過，由于勞工部就業(yè)報告的樣本調(diào)查是在6月中旬進行，隨后美國佛羅里達州等多州疫情大幅反彈，導(dǎo)致當?shù)刂貑⒉糠址怄i措施，當月就業(yè)報告未能完全反映出實際失業(yè)狀況。
勞工部2日公布的另一份報告顯示，截至6月27日一周，美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)達142.7萬。截至6月20日一周，顯示投保人員中正接受失業(yè)救濟人數(shù)占比的投保失業(yè)率仍維持在13.2%的歷史高位。
在非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)數(shù)據(jù)的提振下，2日紐約股市三大股指顯著高開。但美國多地疫情反彈，打壓了投資者情緒。2日公布的數(shù)據(jù)顯示，佛羅里達州1日新增超過1萬例新冠病例，全美新增新冠病例數(shù)超過5萬，再創(chuàng)新高。最終，紐約股市三大股指收盤時僅小幅上漲。
受疫情影響，大部分企業(yè)關(guān)停，美國就業(yè)形勢從3月開始急轉(zhuǎn)直下。4月美國失業(yè)率飆升至14.7%，為20世紀30年代經(jīng)濟大蕭條以來最高值。5月和6月，失業(yè)率雖分別小幅回落至13.3%和11.1%，但仍處于歷史高位。
疫情防控要求保持社交距離，這對產(chǎn)值占美國經(jīng)濟總量80%以上的服務(wù)業(yè)造成致命打擊。3月至4月，國美休閑和酒店業(yè)共削減就業(yè)崗位超過820萬個，零售業(yè)削減就業(yè)崗位240萬個。值得注意的是，美國少數(shù)族裔、女性等群體在這場失業(yè)潮中承受的打擊更為沉重。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，6月白人與非洲裔美國人失業(yè)率分別為10.1%和15.4%，拉丁裔美國人失業(yè)率也達到14.5%。同時，成年女性失業(yè)率較男性高出1個百分點，達到11.2%。
經(jīng)濟陷入衰退
美國權(quán)威經(jīng)濟研究機構(gòu)美國全國經(jīng)濟研究所認為，美國經(jīng)濟自今年2月起正式步入衰退，結(jié)束逾10年的經(jīng)濟擴張。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，受新冠肺炎疫情及控制措施影響，今年第一季度美國經(jīng)濟萎縮5%。
第一季度，占美國經(jīng)濟總量約70%的個人消費開支下滑6.8%。疫情之下，幾乎所有零售門店被迫關(guān)門，多個大型零售商宣布破產(chǎn)，美國4月零售額環(huán)比降幅達16.4%，創(chuàng)歷史之最。美國4月非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從3月的52.5點驟降至41.8點，自2009年12月以來首次跌至榮枯線50點以下；5月雖微升至45.4點，但仍處于收縮狀態(tài)。美國制造業(yè)也因全球范圍內(nèi)供應(yīng)鏈中斷和需求下滑而萎靡，3月至5月，美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)分別為49.1點、41.5點和43.1點，連續(xù)三個月低于50點；6月恢復(fù)至52.6點，但復(fù)蘇力度仍然不大。
為保證經(jīng)濟復(fù)蘇形勢，美聯(lián)儲多次表態(tài)將繼續(xù)維持超低利率政策。美聯(lián)儲在6月上旬召開的貨幣政策會議結(jié)束后宣布，維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在零至0.25%之間，同時預(yù)計今年美國經(jīng)濟將大幅收縮6.5%，失業(yè)率或升至9.3%，通脹率僅為0.8%。
美聯(lián)儲1日公布的6月貨幣政策會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員認為有必要維持超低利率區(qū)間，直至確信經(jīng)濟已經(jīng)復(fù)蘇。美聯(lián)儲主席鮑威爾6月30日也再次警告，為保證經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，任何形式的經(jīng)濟刺激措施都不能過早停止。
前景依舊難料
在各州陸續(xù)重啟經(jīng)濟的大背景下，美國經(jīng)濟逐漸顯現(xiàn)回暖跡象。但美國新冠病毒感染率近期再次飆升，37個州新冠肺炎疫情近期反彈，部分地區(qū)重新恢復(fù)必要的封鎖措施。有跡象顯示，疫情在美持續(xù)時間可能較預(yù)計更久，這可能為經(jīng)濟復(fù)蘇帶來新的挑戰(zhàn)。
英國牛津經(jīng)濟研究院分析師格雷戈里·達科說：“我們比以往更加擔憂公共衛(wèi)生局勢惡化及其對經(jīng)濟復(fù)蘇的影響。（人員）恢復(fù)流動和缺乏必要防護將是夏天危險的組合。”
穆迪分析公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪認為，美國多州急于重啟經(jīng)濟導(dǎo)致“重新點燃了病毒，損害了經(jīng)濟”。他預(yù)計，今年第三季度美國經(jīng)濟可能萎縮20%，難以實現(xiàn)反彈。市場研究機構(gòu)埃信華邁公司認為，如果美國暴發(fā)新一輪疫情，美國經(jīng)濟將有可能出現(xiàn)兩次探底的“W型”走勢。
路透社報道，6月新增就業(yè)崗位的數(shù)據(jù)沒有反映多個州暫?；蚍啪徑?jīng)濟重啟步伐的最新情況。手機追蹤和雇傭時間管理企業(yè)收集的最新數(shù)據(jù)表明，美國近期經(jīng)濟活動停滯。
美聯(lián)儲1日公布的6月貨幣政策會議紀要顯示，美國經(jīng)濟前景很大程度上取決于疫情的發(fā)展和防控情況，疫情帶來重大不確定性和下行風(fēng)險，存在今年晚些時候暴發(fā)第二波疫情的悲觀預(yù)測。美聯(lián)儲官員認為，第二波疫情可能引發(fā)新一輪對社交距離和商業(yè)活動的嚴格限制，屆時美國經(jīng)濟可能再度下滑，并伴隨失業(yè)率上升，對通脹走勢造成新的下行壓力。
鮑威爾6月30日表示，新冠肺炎疫情及抑制措施導(dǎo)致經(jīng)濟活動急劇下降，二季度美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值可能創(chuàng)有記錄以來最大降幅。隨著經(jīng)濟重新開放，近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)正顯現(xiàn)積極跡象。但整體而言，產(chǎn)出和就業(yè)仍遠低于疫情前水平，經(jīng)濟復(fù)蘇前景“高度不確定”。鮑威爾重申，控制疫情對經(jīng)濟復(fù)蘇至關(guān)重要，直至人們確信重新參與廣泛活動的安全性之前，美國經(jīng)濟不太可能全面復(fù)蘇。
國際貨幣基金組織、世界銀行和美聯(lián)儲分別預(yù)計今年美國經(jīng)濟會萎縮8%、6.1%和6.5%。美國國會預(yù)算辦公室的預(yù)測相對樂觀，認為今年下半年美國經(jīng)濟有望增長12.5%，并在2022年中期恢復(fù)至疫情前水平。
不過，美國國會預(yù)算辦公室也指出，即便不暴發(fā)新一輪疫情，2021年美國消費者季度支出仍將較此次疫情暴發(fā)前減少3000億至3700億美元，凸顯疫情為美國經(jīng)濟帶來了“傷筋動骨”之痛。
